云珞想了想,“公司展一般会经历三个阶段,分别是‘成长期’、‘成熟期’、‘衰退期’。”
“比如前几年的房企,就是快成长阶段。”
“国内大型银行属于成熟期,纺织业属于衰退期,也叫夕阳产业。”
“这跟我挑选股票有关系?”孔诗妍分外不解。
云珞:“不是说了吗?买股票就是买公司。挑选好的生意、好的企业,才能赚到钱。”
孔诗妍似懂非懂,“就好比前几年的房地产和家电行业?”
云珞:“对。”
孔诗妍掏出小本本,顺便拿起笔,“你继续说。”
云珞:“股票投资里有个重要指标,叫做roe,也叫净资产收益率。”
“什么意思?简单来说,价值1oo万的公司,一年能赚15万,roe就是15。”
“行内普遍认为,长期持有股票的收益,等同于这只股票的roe。”
“比如你投入1oo万,开了家市。扣除所有成本,年赚15万。每年把赚的钱取出,用作生活开销,之后永远以1oo万本金经营,永远年赚15万。”
孔诗妍“唰唰”写个不停,末了抬头感慨,“还真是做生意啊……”
云珞:“成熟期产业,roe都比较稳定。”
云珞:“比如银行、公路收费、水力电等行业,每年roe在12-16之间浮动,变化不大。”
云珞:“这类公司就是稳,不指望高扩张,所以会持续把利润拿出来分红。”
“成长期和衰退期呢?”孔诗妍问。
云珞:“成长期,今年roe1oo,一年回本。”
孔诗妍:“……”
握笔的手隐隐有些颤抖。
云珞:“roe能常年持续稳定在2o以上的公司都是好公司。公司规模扩大,维持高水平的roe极其困难。”
“我知道了。”孔诗妍深吸一口气,笔杆子动的飞快,打算把要点都记下来。
云珞:“衰退期行业别碰。今年roe1o,明年5,后年说不定亏损。买这样的股票,还不如买银行理财。”
“明白。”孔诗妍奋笔疾书,写了满满一页。
等确定系统没有什么要嘱咐的,她打开交易软件,一只股票、一只股票地翻看。
最终挑出十多只不错的股票。
问题是,这里面有些属于家电、房地产行业。过去四年,房地产十分火热。未来数年,孔诗妍不觉得楼市会保持现在的热度。
“那就剔除。”云珞道,“如果你对一个行业不看好,你就没有办法说服自己长期持有。”
“恩。”孔诗妍重重点头,随即将家电、房地产行业股票全部删除。
只是删完,自选股里还剩六只。
“剩余股票属于四个行业,环保、科技、医药、养殖。”孔诗妍说。
云珞:“好的公司也要买的便宜才能有好的回报,有些估值不合理的可以删去。”
“怎样看估值合理不合理?”孔诗妍虚心求教。
云珞:“看pb(市净率,pb=股价每股净资产),一般pb不过2。”
云珞:“有些银行的股价低于净资产,俗称‘破净’。pb=,意思是,1oo万的资产,按照市场价,7o万就能买到。”
云珞:“有些科技股的股价远高于净资产。pb=4,意思是,1oo万的资产,有人愿意花4oo万买下。”
“为什么?”孔诗妍不可思议,“这不是傻吗!”
云珞解释,“有人看好科技股展前景,愿意出高价买下。如果真的是好公司,具有独特科研技术,roe每年保持在1oo以上,就算以四倍的价格购买股权,以后也会大赚特赚。”
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