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第60章 每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明（第2页）

四、这种心理现象对市场的影响

（一）市场效率与价格发现

1促进市场效率

-买卖双方都自认为比对方聪明的心理在股票市场中就像两把相互砥砺的宝剑，在一定程度上促进了市场效率。这种心理使得双方都像积极的建设者一样积极地参与市场，不断地对股票进行估值和交易。买方通过买入他们认为被低估的股票，就像发现低价宝藏的拾荒者，卖方通过卖出他们认为被高估的股票，就像清理高价废品的清理工，共同推动股票价格向其内在价值靠拢，如同将偏离轨道的星球拉回正常的运行轨道。

-例如，当一家公司的业绩公布后，如果买方认为业绩好于预期，他们会像庆祝节日的人群一样积极买入，推高股价；如果卖方认为业绩不及预期，他们会像抛售变质货物的商人一样卖出股票，压低股价。这种买卖双方的互动就像市场这个大机器中的齿轮相互咬合，有助于市场快速反映公司的最新信息，提高市场的定价效率，如同高效的信息传递系统能迅速将消息传遍整个市场。

-从信息传播的角度看，买卖双方的交易行为也像广播电台的信号发射塔，有助于信息在市场中的扩散。当一方基于自己的信息和判断进行交易时，其他市场参与者可以通过观察价格和成交量的变化来获取相关信息，就像听众通过收音机接收广播信号一样。例如，当大量的卖方因为某个负面消息像听到警报声的人群一样卖出股票时，其他投资者可以通过股价的下跌和成交量的放大察觉到可能存在的问题，就像闻到空气中的异味一样，从而促使更多的人重新评估该股票的价值，如同重新审视手中的商品是否真的值得拥有。

2干扰价格发现

-然而，这种心理也像一阵扰乱平静湖面的狂风，可能干扰价格发现。由于双方都过度自信自己的判断，可能会导致股票价格像失去控制的风筝一样过度波动。例如，在市场情绪乐观时，买方可能像被狂欢气氛冲昏头脑的人群一样过度乐观地认为自己发现了绝佳的投资机会，大量买入股票，导致股价上涨幅度超过其内在价值所应有的水平，就像气球被过度充气一样。同样，在市场情绪悲观时，卖方可能像被恐惧笼罩的人群一样过度恐慌，大量卖出股票，使股价下跌幅度超过合理范围，如同洪水冲垮了堤坝。这种过度波动会使股票价格像迷失方向的船只偏离其真实价值，干扰市场的正常价格发现机制，如同迷雾遮住了灯塔的光芒，让船只难以找到正确的航向。

（二）市场波动与投资者情绪

1加剧市场波动

-买卖双方自认为比对方聪明的心理会像两把火上浇油的扇子，加剧市场波动。当市场出现新的消息或者变化时，双方会像听到发令枪的运动员一样基于自己的判断迅速做出反应。例如，当央行宣布降息时，一些买方可能会像看到宝藏开启密码的寻宝者一样立即认为这是对股市的利好，大量买入股票，推动股价上涨。而一些卖方可能会像持有不同意见的学者一样有不同的解读，他们可能担心降息背后的经济疲软问题，就像担心宝藏背后隐藏的陷阱一样，从而卖出股票。这种买卖双方的分歧和各自过度自信的行为会像两种相反的力量拉扯市场，导致股价在短期内像在波涛汹涌的大海中剧烈摇晃的小船一样大幅波动。

-在市场趋势形成过程中，这种心理也会像助推火箭的燃料一样起到推波助澜的作用。在牛市中，买方的过度自信会促使更多的人加入买入的行列，就像一群被美食吸引的蚂蚁，进一步推动股价上涨，形成泡沫，如同吹出一个越来越大的肥皂泡。在熊市中，卖方的过度自信会导致更多的人像受惊的羊群一样恐慌性抛售，使股价加速下跌，如同雪崩时雪块的滚落。这种市场波动反过来又会像恶性循环的怪圈一样影响投资者的情绪，让投资者的情绪像坐过山车一样起伏不定。

2影响投资者情绪

-这种心理现象对投资者情绪有着像蝴蝶效应一样重要的影响。当投资者自认为比对方聪明时，一旦自己的投资决策像一艘触礁的船失败，就会像遭遇暴风雨的水手一样遭受较大的心理冲击。例如，一位买方投资者坚信自己买入的股票会像火箭升空一样上涨，但股价却像断了线的风筝一样下跌了，他可能会像迷失在黑暗森林中的旅人一样陷入自我怀疑和焦虑之中。他会不断地反思自己的决策，质疑自己所掌握的信息和分析方法是否正确，这种情绪可能会像阴影一样笼罩着他，影响他后续的投资决策。

同样，卖方投资者如果卖出股票后股价继续像脱缰的野马一样上涨，他也会像错过末班车的乘客一样感到懊恼和沮丧。他可能会后悔自己过早地做出了卖出的决定，觉得自己本应能获取更多的利润。这种情绪会像一只无形的手，干扰他在未来投资中的判断，使他在面对类似情况时更加难以保持理性。例如，下次遇到类似的股票时，他可能会因为这次的经历而犹豫不决，要么过早地再次卖出，要么因为害怕错过而迟迟不肯卖出，从而陷入一种恶性循环。

五、如何正确看待这种心理现象

（一）培养理性投资思维

1客观评估信息

-在股票市场这个信息纷繁复杂的迷宫里，投资者应该像谨慎的侦探一样学会客观评估信息，避免像鲁莽的冒险者一样过度依赖自己的主观判断。在获取信息时，要像编织一张细密的网一样从多个来源进行核实，不能仅仅依赖单一的信息渠道。例如，对于一家公司的利好消息，不能像看到一点光亮就以为是出口的飞蛾一样盲目买入股票。

-要深入分析消息的可靠性，就像鉴定古董的真伪一样。首先要考察消息来源是否权威，是否存在利益相关方等因素。如果消息来自一家与该公司有密切业务往来的企业，那么这个消息可能存在偏向性。同时，还要像全面评估一个项目一样考虑到消息对公司长期和短期的影响，以及可能存在的风险。例如，一家公司宣布获得了一项新的专利技术，这看似是个大利好，但要考虑这项技术的市场接受度、竞争对手的反应以及研发成本等因素，综合判断后再决定是否投资。

-在解读信息时，要像避免踏入陷阱一样避免过度解读和误读。比如，不能因为一家公司的某个季度业绩增长就像看到一棵树上的一片绿叶就认为是春天到来一样认为其未来会持续高速增长，要像观察整个森林的生态一样结合行业趋势、公司的竞争优势等多方面因素进行综合判断。通过客观评估信息，投资者可以像驱散迷雾一样减少因为信息不对称和自我认知偏差而产生的过度自信，从而更加理性地对待投资决策。

2认识市场的不确定性

-股票市场就像一片神秘的未知海域，充满了不确定性，投资者要像经验丰富的航海家深刻认识到这一点。即使是最详尽的分析也不能像精准的天气预报一样完全预测市场的走势。例如，宏观经济形势可能像多变的天气一样受到突发的地缘政治事件、自然灾害等因素的影响而发生变化。一场突如其来的贸易战或者一场严重的地震都可能改变宏观经济的走向，进而影响股票市场。

-投资者应该将不确定性纳入自己的投资决策过程中，像建造一艘坚固且灵活的船一样制定具有弹性的投资策略。在面对市场波动时，要像在风浪中保持镇定的舵手一样明白波动是市场的正常现象，而不是因为自己的投资决策像一艘在风浪中暂时偏离航线的船就盲目改变策略。例如，在股价短期下跌时，如果公司的基本面没有像船的龙骨断裂一样改变，投资者不应该像惊慌失措的乘客一样立即恐慌性卖出，而是要像冷静的船长一样冷静分析市场波动的原因，是短期的市场情绪影响就像一阵小风浪，还是公司基本面发生了像船身出现漏洞一样的变化。

（二）尊重市场和其他参与者

1理解不同的投资策略

-投资者应该像包容不同文化的尊重其他参与者的投资策略，认识到不同的投资策略都像不同的交通工具一样有其存在的合理性。长期投资和短期投机在市场中就像火车和摩托车一样都有各自的作用。长期投资就像火车一样，速度虽然相对较慢但载重量大且稳定，有助于稳定市场，为企业提供稳定的资金来源；短期投机则像摩托车一样，灵活机动，可以增加市场的流动性，就像摩托车在狭窄的街道中穿梭，使市场更加活跃。

-例如，对于那些短期投机者的操作，虽然他们可能看起来像只追逐眼前利益的蝴蝶一样过蝴蝶注短期波动，但他们的交易行为也像蜜蜂传播花粉一样为市场提供了价格发现的信息。他们的买卖操作能够反映市场短期的供求关系和情绪变化，这些信息对于整个市场的健康运行是不可或缺的。

-同时，也要像理解不同性格的人一样理解不同投资者基于不同投资目标的行为。例如，机构投资者和个人投资者由于资金规模、风险承受能力等方面的差异，可能会像大象和小鹿一样有不同的投资决策。机构投资者资金雄厚，就像大象的体型庞大，更注重资产配置和风险控制，以确保庞大资金的安全和稳定增值；而个人投资者资金相对较少，可能像小鹿一样更关注短期收益或者个人的投资偏好，如更倾向于投资自己熟悉的行业或公司。

2从市场整体角度思考

-投资者要像站在山顶俯瞰整个山谷一样从市场整体的角度思考问题，而不是仅仅局限于自己的买卖决策。要认识到自己的买卖行为就像一滴水融入大海一样是市场的一部分，会对市场产生影响，同时也会像受到海浪影响的小船一样受到市场的影响。例如，当考虑买入一只股票时，不仅要像挑选一件单独的商品一样考虑自己对该股票的看法，还要像考虑整个市场生态一样考虑市场的整体估值水平、行业的发展趋势以及其他投资者可能的反应。

-如果市场整体估值已经处于高位，就像整个市场是一个装满水的池塘快要溢出来了，即使某只股票看起来很有吸引力，也需要谨慎对待。另外，行业的发展趋势也像风向一样对股票价格有着重要影响，如果一个行业正处于衰退期，就像逆风行驶的船，即使个别公司有一些亮点，投资时也需要格外小心。通过从市场整体角度思考，投资者可以像拥有全景地图的探险家一样更好地把握市场的脉搏，避免因为过度关注自己与其他投资者的比较而产生的过度自信心理，从而做出更加明智的投资决策。

六、结论

“股票市场最惹人发笑的事情是：每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明”这句话犹如一面镜子，清晰而深刻地反映了股票市场中投资者的心理状态及其像涟漪一样对市场产生的多方面影响。买卖双方基于各自像拼图碎片一样的逻辑和预期进行交易，他们自认为比对方聪明的心理根源像错综复杂的树根一样，包括信息不对称、自我认知偏差以及投资目标和时间框架的差异等。

这种心理现象一方面像一把双刃剑，既促进了市场效率和信息传播，就像风既可以推动帆船前行也可以传播远方的消息；另一方面也像暴风雨中的乱流，干扰了价格发现、加剧了市场波动并像传染病一样影响投资者情绪。

为了在股票市场这个充满挑战的舞台上取得更好的投资成果，投资者需要像训练有素的舞者一样正确看待这种心理现象，培养理性投资思维，客观评估信息并像熟悉路况的司机一样认识市场的不确定性，同时像尊重不同文化的世界公民一样尊重市场和其他参与者，理解不同的投资策略并从市场整体角度思考问题。只有这样，投资者才能像在茫茫大海中拥有可靠指南针的航海者一样在复杂多变的股票市场中保持理性，做出更加明智的投资决策，避免像盲目奔跑的无头苍蝇一样因为过度自信而陷入不必要的风险之中，从而实现像攀登高峰一样长期稳定的投资目标。

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