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第30章 聪明的投机者总是有耐心等待直到市场证实他们的判断（第2页）

例如，当市场上出现某个热门板块时，投资者可能会被市场的热情所感染，盲目跟风买入这些股票。然而，这些热门板块往往是短期资金追逐的对象，价格波动较大，风险也相对较高。如果投资者没有自我控制能力，很容易在高位买入这些股票，一旦市场热点转移，就会遭受损失。

要学会自我控制，投资者需要建立自己的投资体系和纪律。投资者应该根据自己的风险承受能力、投资目标和投资风格，制定一套科学合理的投资体系，并严格遵守投资纪律。在投资过程中，投资者应该坚持自己的投资理念和方法，不被市场的短期波动和他人的建议所干扰。同时，投资者还应该学会控制自己的情绪，避免在贪婪和恐惧的情绪下做出错误的决策。

二、市场证实：判断的重要依据

（一）市场证实的意义——降低风险，提高准确性

1降低决策风险

在股市中，投资者的判断往往存在一定的不确定性。即使是经过深入分析和研究的判断，也可能因为各种因素的影响而出现错误。而市场证实则可以在一定程度上降低这种不确定性，减少决策的风险。

市场证实的过程就如同对投资者判断的一次检验。当投资者做出一个投资决策后，市场的实际表现会对这个决策进行验证。如果市场的走势与投资者的判断相符，那么投资者可以更加坚定自己的决策，继续持有或加仓；如果市场的走势与投资者的判断不符，那么投资者就需要重新审视自己的判断，考虑是否存在错误，并及时调整自己的决策。

例如，投资者判断某只股票会因为公司的一项重大技术创新而上涨。在做出这个判断后，投资者买入了这只股票。如果随后市场上这只股票的价格确实出现了上涨，并且成交量也有所放大，那么这就说明市场证实了投资者的判断。此时，投资者可以继续持有这只股票，甚至可以考虑适当加仓。相反，如果这只股票的价格没有出现上涨，反而出现了下跌，那么投资者就需要重新评估自己的判断，考虑是否存在错误的假设或者忽略了某些重要的因素。

2提高决策准确性

市场证实不仅可以帮助投资者降低风险，还可以帮助投资者提高决策的准确性。当市场证实了投资者的判断时，投资者可以更加坚定自己的决策，从而在后续的投资中更加自信和果断。相反，如果市场没有证实投资者的判断，投资者则可以及时调整自己的决策，避免损失的进一步扩大。

市场证实的过程也是投资者不断学习和提高的过程。通过观察市场对自己判断的反应，投资者可以了解自己的分析方法和思维模式是否存在缺陷，从而不断改进自己的投资方法和策略。例如，如果投资者发现自己的判断经常与市场的实际表现不符，那么投资者就需要反思自己的分析过程，是否存在过于主观或者片面的地方。通过不断地反思和调整，投资者可以提高自己的分析能力和决策准确性。

（二）如何等待市场证实——敏锐观察，理性分析

1密切关注市场走势和变化

等待市场证实需要投资者密切关注市场的走势和变化。在做出投资决策后，投资者不能盲目等待，而是要时刻关注市场的动态，及时了解市场对自己判断的反应。

投资者可以通过多种方式关注市场走势和变化。首先，投资者可以关注股票价格的走势。股票价格是市场对公司价值的最直接反映，投资者可以通过观察股票价格的涨跌、成交量的变化等方面的情况，来判断市场对公司的看法。其次，投资者可以关注宏观经济形势和行业发展趋势的变化。宏观经济形势和行业发展趋势对公司的业绩和股价有着重要的影响，投资者可以通过关注经济数据、行业报告等方面的信息，来了解宏观经济形势和行业发展趋势的变化，从而判断这些变化对自己投资决策的影响。最后，投资者还可以关注市场情绪的变化。市场情绪对股价的波动有着重要的影响，投资者可以通过观察市场的成交量、涨跌家数、投资者的情绪指数等方面的情况，来了解市场情绪的变化，从而判断市场的短期走势。

2学会分析市场信号

市场中存在着各种各样的信号，如价格走势、成交量、技术指标等。投资者要学会分析这些信号，从中找出市场对自己判断的反馈。

价格走势是市场信号中最直观的一种。投资者可以通过观察股票价格的走势，来判断市场对公司的看法。例如，如果股票价格呈现出稳步上涨的趋势，并且成交量也有所放大，那么这可能说明市场对公司的前景持乐观态度，从而证实了投资者的判断。相反，如果股票价格出现下跌，并且成交量也在萎缩，那么这可能说明市场对公司的前景持谨慎态度，投资者就需要重新审视自己的判断。

成交量也是一个重要的市场信号。成交量的大小反映了市场的活跃程度和资金的流向。如果股票价格上涨的同时，成交量也在放大，那么这可能说明市场资金对这只股票的关注度较高，从而证实了投资者的判断。相反，如果股票价格上涨，但成交量却在萎缩，那么这可能说明市场对这只股票的上涨存在疑虑，投资者就需要谨慎对待。

技术指标也是投资者分析市场信号的重要工具。技术指标是通过对股票价格、成交量等数据进行计算和分析得出的一些数值或图形，它们可以帮助投资者更好地了解市场的走势和趋势。例如，移动平均线、相对强弱指标、随机指标等技术指标都可以为投资者提供有关市场走势的重要信息。投资者可以通过分析这些技术指标，来判断市场对自己判断的反馈。

3保持冷静和理性

在等待市场证实的过程中，投资者往往会面临各种压力和诱惑，如市场的波动、他人的建议等。在这种情况下，投资者要保持冷静和理性，不被这些因素所影响。

保持冷静和理性需要投资者具备良好的心理素质和投资素养。投资者应该认识到，股市中的波动是正常的，市场的走势往往是不可预测的。在面对市场的波动和不确定性时，投资者要保持冷静，不要被情绪所左右。同时，投资者还应该坚持自己的投资理念和方法，不被他人的建议所干扰。

例如，当市场出现大幅下跌时，投资者可能会感到恐慌和不安。此时，投资者要保持冷静，不要盲目跟风抛售股票。相反，投资者应该深入分析市场下跌的原因，评估自己投资组合的风险承受能力，并根据自己的投资目标和风险承受能力做出合理的决策。如果投资者发现自己投资组合中的股票基本面没有发生实质性的变化，那么投资者就可以继续持有这些股票，甚至可以考虑在市场底部适当加仓。

三、聪明的投机者：策略与实践

（一）策略制定——科学规划，有的放矢

1确定投资组合配置比例

聪明的投机者在股市中会根据自己的风险承受能力和投资目标，确定投资组合的配置比例。不同的投资者具有不同的风险承受能力和投资目标，因此需要制定不同的投资组合配置策略。

对于风险承受能力较低的投资者，可以适当增加债券等固定收益类资产的配置比例，降低股票等风险资产的配置比例。债券等固定收益类资产通常具有较为稳定的收益和较低的风险，可以为投资者提供一定的资金保障。同时，投资者还可以适当配置一些现金类资产，如货币基金等，以满足日常资金需求和应对突发情况。

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